北青報：銀行讓利1.5萬億對銀行股有何影響

近日召開的國務院常務會議提出，進一步通過引導貸款利率和債券利率下行、發放優惠利率貸款、實施中小微企業貸款延期還本付息、支持發放小微企業無擔保信用貸款、減少銀行收費等一系列政策，推動金融系統全年向各類企業合理讓利1.5萬億元。

銀行讓利主要有三種方式：一是通過降低利率讓利，二是直達貨幣政策工具推動讓利，三是銀行減少收費讓利。三種方式中，有的是直接讓利，有的是渠道讓利，有的是服務讓利。按照銀行2019年的盈利情況，讓利的水平約占2019年金融機構實現的凈利潤2萬億的70%略多,考慮到銀行還要消化不良貸款，能做出如此大規模的讓利，實屬不易。

此次讓利涉及的范圍和內容很廣，規模也相當大，對銀行自身也會帶來影響，進而影響銀行在市場的表現。因此很多投資者關注，此次讓利之后，銀行股還有投資價值嗎?銀行股價會不會出現持續下行?客觀來講，此次讓利在一定時間內會對銀行股產生影響，不過，依據銀行目前的實力以及社會經濟發展的實際情況來看，銀行讓利對銀行股的影響，應當是短期利空、利空不大，長期利好、利好很多。

短期利空、利空不大，主要是基于銀行目前的經營能力和經營手段，以及盈利形成的方式和渠道，應不會對銀行股產生太大利空。一方面，雖然1.5萬億占銀行凈利潤的70%，但是，1.5萬億并不完全是凈利潤。降低利率和減少收費都是稅前讓利，如果剔除稅收，銀行實際讓利與凈利潤并不完全對等，讓利所占比重并沒有那么高，因此，讓利對銀行股的影響也相對較小。

另一方面，讓利不是一時讓利，而是一個漸進的過程。它需要根據企業對資金的需求，以及企業能夠獲得資金的條件等逐步讓利，這對股市的影響也需要慢慢產生。銀行股近年來總體平穩，所以繼而讓利更大可能是消化此前的良好運轉。因此，銀行股的表現也許比之前稍有遜色，但不會形成大的利空，更不會持續下跌。事實上，銀行股也確實沒有出現大的波動。

如果銀行不做出讓利，不對企業尤其是實體企業和中小企業進行扶持，反而會產生負面影響，比如不良貸款可能出現大幅增加。相反，對企業讓利，幫助企業渡過難關，那不良貸款的上升趨勢就能得到遏制。不僅如此，企業對貸款的需求增加也會讓銀行獲得新的盈利空間。也就是說，不讓利的話，銀行可能會面臨利潤下降和不良貸款增加兩個問題，而讓利則有可能使總盈利水平不下降，不良貸款也不會大幅增加，從而實現雙贏。

長期利好、利好很多，主要是考慮到企業的發展。企業獲得銀行幫助，不至于因為疫情而破產關閉，那么一旦走過寒冬，就會迎來更好的發展機遇，爆發出更加強大的生命力和市場競爭力。此外，伴隨著經濟發展環境的改善，會誕生更多企業，從而給銀行帶來更多活水，擴大銀行的服務范圍和空間，增加效益。特別是在全球經濟十分困難的情況下，中國經濟仍穩定且具有韌性，這也對銀行股產生了積極作用。

所以，此次銀行讓利絕不是單純地讓出了1.5萬億，而是以漸進的方式靈活幫助企業對抗疫情帶來的影響。隨著企業逐漸恢復活力，銀行就會得到有效的利益補充。也正因為如此，讓利不會對銀行股帶來很大的沖擊和影響，特別是，相比于一些企業，銀行盈利能力仍是比較強的。所以，銀行讓利是短期利空、利空不大，長期利好、利好很多。

原標題：北青報：銀行讓利1.5萬億對銀行股有何影響

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